كيف يشوه هوس الذكاء الاصطناعي سوق رأس المال الاستثماري؟

ميديا – الناس نيوز ::

ملخص

في عام 2024 سيشكل الإنفاق على منتجات الذكاء الاصطناعي التوليدي فقط 1 في المئة من تريليون دولار تنفق على البرمجيات

إندبندنت عربية – بعد ما يقارب ثلاثة أعوام من دورة الطروحات الأولية شبه الساكنة، يجد المستثمرون في رأس المال الاستثماري أنفسهم في موقف صعب.

وتتميز السوق الخاصة بوجود عدد من الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تقدر قيمتها بصورة كبيرة، بما في ذلك بعض الشركات التي توصف بأنها شركات جيلية، لكن شركات رأس المال الاستثماري التي تحتاج إلى مخرج لن تجد تخفيفاً من الذكاء الاصطناعي في الوقت القريب، وذلك لأن، على عكس الطفرات التكنولوجية السابقة، لا يوجد المستثمرون في رأس المال الاستثماري في قلب هذه الطفرة.

وبدلاً من ذلك، ضخت أكبر الشركات في هذا القطاع، مثل “مايكروسوفت” و”أمازون” و”ألفابيت” و”إنفيديا“، مليارات الدولارات لدعم نمو الشركات التي تحتاج إلى رأس مال كبير مثل “أوبن أي آي” و”أنثوروبيك” و”سكيل أي آي” و”كور ويف”.

ضخ المستثمرون 26.8 مليار دولار في 498 صفقة بالقطاع منذ بداية 2024

ومع فتح بعض من أكبر الشركات في العالم محافظها لدعم هوس الذكاء الاصطناعي التوليدي، لا تنطبق الضغوط العادية لإجراء الطروحات الأولية. وحتى إذا كانت تنطبق، فإن هذه المجموعة من الشركات الناشئة ليست قريبة من عرض مؤشرات الربحية التي يحتاج المستثمرون العامون إلى رؤيتها قبل اتخاذ القرار.

واليوم تتمتع شركات التكنولوجيا العملاقة بأكثر من مجرد المال، فهي تقدم أيضاً مزايا ملموسة مثل أرصدة السحابة وشراكات الأعمال، مما يوفر أنواعاً من الحوافز التي لا يمكن للمستثمرين في رأس المال الاستثماري التقليدي تقديمها.

وقالت المحللة في “أس أند بي غلوبال ماركت إنتلجينس”، ميليسا إنسيرا، لشبكة “سي أن بي سي”، “الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي نتحدث إليها لا تواجه أي مشكلات في جمع الأموال بتقييمات قوية… كثير منها لا يزال يواجه اهتماماً غير مطلوب من المستثمرين في الوقت الحالي”.

وبجمع كل ذلك، يتنقل المستثمرون في رأس المال الاستثماري عبر تشوه عميق في السوق من دون وجود نهاية واضحة في الأفق. ومن المتوقع أن تصل قيمة الخروج من استثمارات رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة هذا العام إلى 98 مليار دولار، بتراجع قدره 86 في المئة مقارنة بعام 2021، وفقاً لتقرير صادر في 29 أغسطس (آب) الماضي من “بيتش بوك”.

بينما من المتوقع أن تكون الطروحات الأولية المدعومة برأس المال الاستثماري في أدنى مستوياتها منذ عام 2016.

ويحاول المستثمرون التقليديون في رأس المال الاستثماري بنشاط المشاركة في مجال الذكاء الاصطناعي، لكنهم يستثمرون في الغالب في أعلى ما يسمى السلسلة، مضيفين الأموال إلى الشركات الناشئة التي تبني التطبيقات التي تتطلب رأس مال أقل بكثير من الشركات التي تدعم الذكاء الاصطناعي التوليدي.

ضخ 26.8 مليار دولار

وحتى الآن في عام 2024، ضخ المستثمرون 26.8 مليار دولار في 498 صفقة تتعلق بالذكاء الاصطناعي التوليدي، بما في ذلك من مستثمرين استراتيجيين، وفقاً لـ”بيتش بوك”، ويواصل ذلك الاتجاه الذي بدأ في عام 2023، عندما جمعت شركات الذكاء الاصطناعي التوليدي 25.9 مليار دولار على مدار العام، بزيادة تزيد على 200 في المئة مقارنة بعام 2022.

ووفقاً لـ”فورجي غلوبال”، التي تتعقب معاملات السوق الخاص، ارتفعت نسبة الذكاء الاصطناعي من إجمالي جمع الأموال من 12 في المئة في عام 2023 إلى 27 في المئة حتى الآن هذا العام.

وتظهر البيانات أن متوسط جولات التمويل لشركات الذكاء الاصطناعي هذا العام أكبر بنسبة 140 في المئة مقارنة بالعام الماضي، بينما الزيادة في الشركات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي هي فقط 10 في المئة.

ويقول المؤسس المشارك لشركة “فلاي بريدج كابيتال بارتنرز”، تشيب هازارد، إن دولارات الاستثمار تتحرك “إلى الأعلى في السلسلة”، وإن “الشركات المستدامة ستبنى في طبقة التطبيقات”.

كل هذا سيستغرق وقتاً للتطوير، وفي هذه الأثناء، يستمر المستثمرون في الشركات الناشئة في معاناة تداعيات تحول السوق، الذي بدأ في أوائل عام 2022، عندما أدت الزيادة الكبيرة في التضخم إلى رفع “الاحتياط الفيدرالي” لأسعار الفائدة، مما دفع المستثمرين بعيداً من الأصول عالية الأخطار إلى استثمارات أكثر تحفظاً التي بدأت أخيراً في تقديم عوائد.